Vidutinė svertinė kapitalo kaina yra apibrėžiamas kaip vidutinės vertės kiekvieno į bendrą sumą šaltinio (WACC)

Rinkos ekonomikos iš bet kuriai bendrovei turtas yra jo vertė. Ji yra sudaryta iš įvairių pinigų srautų. Organizacija sudaryti reguliuoja įstatymų fondą. Tai kapitalas, kuris prisidėjo prie jos įkūrimo bendrovė. Be to, po metų, bendrovė yra grynasis pelnas, kurio dalis taip pat buvo siunčiami veiklai finansuoti. Be to, beveik kiekviena organizacija naudoja paskolos lėšas.

Visi šie pinigų srautai pilant į organizaciją, kad ji galėtų veikti visu pajėgumu. Visos išlaidos, susijusios su lėšų judėjimo, atsižvelgiant į grynųjų pinigų srauto skaičiavimą. Tačiau už kiekvieno iš svertinio šaltinio vertinimo kapitalo sąnaudas yra apibrėžiamas kaip diskontuotų dalių suma. Metodas ir jo principai aptariami toliau.

Bendras principas technika

Svoris kapitalo kaštų vidurkis (WACC) pirmą kartą buvo panaudotas 1958 metais mokslininkų, kaip antai Modigliani ir Miller. Šio metodo esmė yra ta, kad vidutinė svertinė kapitalo kaina yra apibrėžiamas kaip akcijų iš bendrovės lėšų vertės suma.

Siekiant įvertinti kiekvieną finansavimo šaltinis, tai su nuolaida. Nuo išeiga yra nustatomas, ir tada skirtumą. Tai yra minimali grąža investuotojui, kurį jis gauna iš bendrovės taikymo savo lėšų.

Įmonė naudoja abi savo ir skolintas lėšas. Todėl, jų dalis bendroje struktūroje yra tiriamas mokslinių tyrimų procesą.

Derlius atrakcija kai priemonėmis, siekiant įvertinti vidutinį svertinį kapitalo sąnaudas. Tai apibrėžiama kaip skirtumas tarp atvykimo ir įkrovos kiekio pinigų srautas. Rezultatas yra diskontuojami.

finansavimo šaltiniai

Suprasti techniką principą, būtina suvokti dalykų esmę. Visi įmonės nuosavybė atsispindi turto balanso organizacijoje. Tais atvejais, kai įmonė priima pinigus už medžiagas ir įrangą pirkti, pateikta įsipareigojimų. Pirmiausia, tai yra teisingumas. Tai reiškia, kad kompanijos įkūrėjų turtą, taip pat nepaskirstytąjį pelną.

Organizacija gali finansuoti savo veiklą skolinimasis. Kiekvienas iš jų kainuoja įvairiai ir turi tam tikrą svorį. Tai atsižvelgiama į vidutinę svertinę kapitalo kainą. Apskaičiavimo pavyzdys balanso pasyvaus struktūros gali būti taip:

• 0,8 + 0,2 = 1, kur 0,8 - pasidalinti savo išteklius, 0,2 - skaičius paskolas.

Tai yra paprastas principas organizacijos kapitalo struktūros.

skaičiavimo formulė

Norėdami suprasti šį metodą, būtina atsižvelgti į jos principas kaip formulę. Jei įsivaizduoti įsipareigojimų struktūrą kaip skolos ir nuosavo kapitalo išteklių sumą, gauti lengviausias modelis. Vidutinė svertinė kapitalo kaina, kurią skaičiavimo formulė yra taikomas šiuo atveju, yra taip:

• WACC = SSK * DSC + MCL * DZK kur SSC ir HIC - jų pačių, skolintomis lėšomis kaina; VCM, DSC - išteklių dalis bendrame balanse.

Bet iš tikrųjų, šis skaičiavimas atliekamas sumokėjus mokesčius. Todėl formulė atrodo taip:

• MCL WACC = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, kur H - pajamų mokesčio norma.

Ši formulė tipas naudojamas finansų valdymo procesą. Vidutinė kaina lėšų bendrovės apskaičiuoti ne informatyvus. Todėl kiekvienas šaltinis privalo atsižvelgti į į struktūros dalį skaičiavimuose.

diskonto norma

Vidutinė svertinė kapitalo kaina yra apibrėžiamas kaip diskontuotų suma visų šaltinių, kurie yra susiję su įmone. Dėl vienos ar kitos išteklių rūšies jūs turite mokėti. Akcininkai turėtų tuo ataskaitinio laikotarpio, atitinkamų grynojo pelno, o kreditorių pabaigoje - dividendus.

Ši vertė gali būti atstovaujama pinigine išraiška arba kaip santykis. Kapitalo išlaidas dažnai yra palūkanų forma. Priklausomai nuo gaminio, kuris turi nustatyti atsakomybės diskonto normą, didesniu ar mažesniu laipsniu, tai yra sunku.

Sunkumai tuo pačiu metu nesukelia, pavyzdžiui, banko paskolos. Diskonto norma lygi naudoti interesų skolinto kapitalo. Nepaskirstytasis pelnas ir kapitalas turi tokią pačią kainą. Diskonto norma yra tada lygus reikalaujamas derlius akcininkai savo investicijų.

Nuosavų išteklių sąnaudos

Investuoti į bendrovės akcijas, investuotojai siekia pasipelnyti. Pasibaigus ataskaitiniam laikotarpiui, jos pasiskirstymas atsiranda. Tuo akcininkų susirinkimo sprendžia, ar iš grynojo pelno dėl gamybos plėtros kryptimi. Kai kuriais atvejais, jis pasiskirsto visiškai akcininkams.

Vidutinė svertinė kapitalo kaina yra apibrėžiamas kaip diskontuotų akcijų finansinių išteklių suma. Skolinimosi išlaidos gali būti nustatomas atsižvelgiant į jų rengimo procesą. Jų derlius lengviau apskaičiuoti.

Tačiau situacija yra sudėtingesnė su vidinių išteklių. Atsižvelgiant į vyraujančias ant sąlygas kapitalo rinkos, akcijų savininkai reikalauja grąžos jų vertybinių popierių norma bent jau ne mažiau nei pramonės vidurkis.

rinkos vertė

Analizės metu gali būti laikoma knyga ar rinkos vertė kapitalo. Jeigu organizacija neturi vertybinius popierius, kurie kotiruojami vertybinių popierių biržoje, vidutinė svertinė kapitalo kaina (formulė buvo įvesta anksčiau) apskaičiuojamas pagal finansinių ataskaitų dalis.

Bet su akcijų, obligacijų, kuriomis prekiaujama rinkoje, būtina atsižvelgti į jų kabučių. Norėdami tai padaryti, paprastųjų akcijų skaičius padauginamas iš rinkos verte. Tai leidžia įvertinti tikrąją vertę remiantis tyrimo dieną. Tas pats principas taikomas obligacijų ir kitų vertybinių popierių.

apskaičiavimo pavyzdys

Teisingai suprasti mokslinių tyrimų metodologijos esmę, būtina atsižvelgti į apskaičiavimo pavyzdys. Finansų vadovai, pavyzdžiui, nustatyta, kad bendrovė dalyvauja jų darbe investicijos į 2,25 milijonų rublių sumą. Analizės metu, mes apskaičiavo vidutinę svertinę kapitalo kainą. Apskaičiavimo pavyzdį, kuris bus išsamiai žemiau formulė, naudoja įvairius duomenis.

Jų šaltiniai, bendrovė turėjo 1 mln rublių. Jų derlius buvo 22%. Už investuotojai įmonei suteikė 0,25 mln rublių. su išeiga norma 20%. Du bankų paskolos 0,5 milijono rublių sumą. 16% buvo imtasi dėl mokėjimo sąlygų, o 17% per metus. Remiantis šiais duomenimis, naudojant formulę atstovauja finansinius šaltinius vertę yra 17.57%.

Jei neturite atsižvelgti į kiekvieno elemento balanse dalį, vidutinis būtų lygus 18,75%. Šis skaičius būtų nepagrįstai dideli. Taigi būtinai atsižvelgti į kiekvienos akcijos svorį bendra vertė.

Vertinimas investicinių projektų

Kiekvienas investuotojas siekia investuoti savo pinigus į pelningiausias projektas. Tai taikoma tiek įkūrėjų ir bendrovės kreditoriai. Įvertinti projekto finansavimo galimybes, taikomas svertinis kapitalo kaštų vidurkis. Apibrėžiamas kaip skirtumas tarp pajamų ir išlaidų investicijų pelningumą.

Jei jis yra 0, tai reiškia, kad bendrovė nepatyrė nuostolių. Tačiau šiuo atveju, ji negauna pajamų. Tai yra minimalaus pajamų lygio, kad investuotojai tikisi iš savo kapitalo darbą.

Siekiant pritraukti finansinius išteklius, kad visiškai veiktų organizacijoje yra pasiūlyti palankias sąlygas. Jei įmonė nuostolinga, net steigėjai pelninga investuoti į kitą projektą, kuris nėra susijęs su jų įmonių darbą.

mokesčių skydas

Nuo už skolintų lėšų, susijusių su atliekų naudojimo mokestį, yra mokesčių skydo efektas. apskaičiuojant vidutinę svertinę kapitalo kainą jis atsižvelgta. WACC yra apibrėžiama taip:

• WACC = CCK DSC * HIC + (1 - N) * VCM.

Koeficientas (1 - H) - tai yra skydas, kuris bus sumažinti investicijų dalį poveikis. Kitaip tariant, jei įmonė skolinasi lėšas pastoviu lygio nuosavo kapitalo, apmokestinamosios pajamos bus mažesnės.

Jei rasti optimalų vertę skolintų šaltinių lėšų, galite padidinti bendrą įmonės pelningumą.

kapitalo struktūra

Kaip matyti, optimalus struktūra finansinių išteklių bendrovės leidžia laikytis vidutinės svertinės kapitalo (apibrėžto kaip kiekvieno finansavimo šaltinio dalį santykis visų išlaidų).

Atsižvelgiant į kiekvieno šaltinio sąnaudas, taip pat mokesčių skydo analitikų dydį gali nustatyti paraštes bus didžiausias Bet kokia suma, papildomo kapitalo. Su tinkamu organizavimo įsipareigojimų struktūros pagalba bendrovė gali padidinti savo rinkos vertę.

Tai, savo ruožtu, atveria daug naujų galimybių organizacijoje. Didinti investicijas įvertinimas bendrovė. Savininkai sostinėje tampa pelninga finansuoti organizacijos veiklą.

įstatymai

Pagal taikomus teisės aktus su mūsų šalies teritorijoje, vidutinė svertinė kapitalo kaina nustatoma pagal formulę:

• WACC = DSC (SSC + 2%) + vinilchlorido monomeras (vnt + 2%) * (1-H).

Reikėtų pažymėti, kad skolintų finansavimo šaltinių sąnaudos turėtų būti apibrėžiama kaip vidutiniškai refinansavimo. Ji nustato Rusijos centrinis bankas. Duomenys apskaičiuoti mokestį už 12 mėnesių. Norėdami nustatyti nuosavo kapitalo kaina yra būtina atsižvelgti į šių įsipareigojimų pelningumas daugiau kaip 12 mėnesių, kuris yra valstybė.

Apskaičiavimo metodą pristatė gana sudėtingas. Nustatyti kapitalo kaina yra gana sunku nuolat kintančių rinkos sąlygų. Tačiau tai leidžia įvertinti realią kapitalo grąžą organizacijos. Vidutinė svertinė kapitalo kaina nustatoma tiek vidaus, tiek ir užsienio įmonių.

Remiantis duomenų analize, galima pasirinkti optimalų finansinių išteklių struktūrą. grynasis pelnas augimas tuo pačiu metu padidina bendras išlaidas organizacijos, padidinti investicijų reitingą. Nei daugiau ar mažiau didelė kompanija negali išsiversti be skaičiavimo nurodyti skaičiai. Remiantis ji atliko planavimo veiklą. Todėl naudoti ir suprasti metodika turėtų būti pateikiami kiekvieną analitikas.