Investicijų ir likvidumo spąstai. Pinigų politika valstybės

Likvidumo spąstai yra aprašyta atstovai Keinso ekonomikos mokykla, kai pinigų injekcijos į bankų sistemą per valstybės negali sumažinti palūkanų normą situacija. Tai yra atskiras atvejis, kai pinigų politika yra neveiksminga. Pagrindiniai šaltiniai likvidumo spąstų yra laikomas neigiamu vartotojų lūkesčius, kurie priversti žmones taupyti daugiau savo pajamų. Šis laikotarpis pasižymi gera "nemokamai" paskolas su beveik nulis palūkanų normų, kurios neturi įtakos kainų lygiui poveikį.

Likvidumo samprata

Kodėl tiek daug nori išlaikyti savo santaupas grynaisiais pinigais, o ne pirkti, pavyzdžiui, nekilnojamąjį turtą? Esmė yra likvidumas. Tai ekonominis terminas reiškia, kad turto greitai parduotas už kainą, artimą rinkos gebėjimą. Absoliučiai likvidus turtas yra pinigai. Jie gali iš karto pirkti viską, ko jums reikia. Šiek tiek mažiau likvidumo turėti pinigų banko sąskaitose. Jau daugiau sudėtinga susidoroti su sąskaitų ir vertybinių popierių. Norint ką nors nusipirkti, jie pirmiausia reikia parduoti daugiau. Ir tada mes turime nuspręsti, kas yra svarbesnis už mus: taip arti, kaip jūs galite priartėti prie jų rinkos kainą arba padaryti viską greitai.

Kitas yra gautinos, atsargų ir žaliavų, mašinų, įrangos, pastatų, statinių, statybos darbai. Tačiau ji turėtų būti suprantama, kad pinigai paslėpti po namuose čiužinys, neatneša jokių pajamų savininkui. Jie tiesiog tykoja į kraštus. Bet tai yra būtina išlaidos didelio jų likvidumo. Rizikos lygis yra tiesiogiai proporcingas galimo pelno apimties.

Kas yra likvidumo spąstai?

Originali koncepcija, susijusi su šio reiškinio, kuris buvo išreikštas sumažinimo palūkanų normų nebuvimo su pinigų kiekio apyvartoje padidėjimas. Tai visiškai prieštarauja IS-LM monetarists. Paprastai centriniai bankai sumažino palūkanų normas tokiu būdu. Jie perka obligacijas, sukuriant naują antplūdžio pinigais. Keynesians pamatyti pinigų politikos silpnumą čia.

Kai yra likvidumo spąstai, dar padidėjo grynųjų pinigų kiekį apyvartoje neturi įtakos ekonomikai poveikį. Ši situacija paprastai yra susijusi su žemo palūkanų obligacijų, kaip rezultatas, jie yra lygiaverčiai pinigus. Gyventojų paprastai negali patenkinti jų vis didėjančius poreikius, ir kaupti. Ši situacija paprastai yra susijusi su neigiamais lūkesčiais visuomenėje. Pavyzdžiui, ant karo išvakarėse ar krizės metu.

priežastys

Pasibaigus Keinso revoliucijos pradžioje 1930-1940 anketa įvairių atstovų neoklasikinės krypties bandėme sumažinti šioje situacijoje poveikį. Jie teigė, kad likvidumo spąstai nėra įrodymas pinigų politikos neefektyvumo. Pasak jų, esmė pastarasis nėra mažinant palūkanų normas, skatinti ekonomiką.

Don Patinkin ir Llloyd Metzler atkreipė dėmesį į vadinamojo Pigou efektas egzistuoja. Realių pinigų akcijų buvo įrodyta mokslininkų, tai yra valstybės funkcija visuminės paklausos prekių, todėl tiesiogiai paveikti investicijų kreivė. Todėl monetarinė politika gali skatinti ekonomiką, net jei jis yra likvidumo spąstus. Daugelis ekonomistų paneigti Pigou efektas egzistuoja, ar kalbame apie savo nereikšmingumo.

kritika koncepcija

Kai kurie Austrijos ekonomikos mokyklos atstovai atmeta Keynes likvidumo pirmenybės piniginio turto teoriją. Jie atkreipia dėmesį į tai, kad investicijų trūkumas tam tikrą laikotarpį kompensuojamas jo perteklius kitų laikotarpių. Kita School of Economics atskirti centrinių bankų nesugebėjimą skatinti nacionalinę ekonomiką su mažą kainą už turtą. Scott Sumner paprastai ne į šią situaciją egzistavimo idėją.

Susidomėjimo dėl pasaulinės finansų krizės, koncepcija, kai kurie ekonomistai manė, kad siekiant pagerinti padėtį, turime tiesioginį infuzijos pinigais namų.

Investiciniai spąstai

Ši padėtis yra panašus aptarta anksčiau. Investiciniai spąstai išreikštas tuo, kad yra linija ant grafiko visiškai statmenos padėties. Todėl LM kreivė perjungimo negali pakeisti realaus nacionalines pajamas. Spausdinti pinigus ir investuoti jį į šiuo atveju yra visiškai nenaudingas. Tai spąstai yra dėl to, kad investicijos paklausa gali būti gana neelastinga už palūkanų normą. Pašalinkite ją naudojant "nuosavybė" efektą.

Teoriškai,

Neoklasicizmo manoma, kad pinigų pasiūlos padidėjimas vis dar skatins ekonomiką. Taip yra dėl to, kad neinvestuotos ištekliai kartą bus investuota. Todėl spausdinti pinigus krizinėse situacijose vis dar reikia. Tai buvo Japonijos banko viltis 2001 metais, kai ji pradėjo iš "kiekybinio palengvinimo" politiką.

Panašiai samprotavo JAV ir kai kuriose Europos šalyse valdžios institucijas pasaulinės finansų krizės metu. Jie bandė ne atiduoti nemokamą kreditą ir toliau mažinti palūkanų normas ir skatinti ekonomiką kitais būdais.

praktikoje

Kada ilgesnį laiką stagnacija Japonijoje, likvidumo spąstus koncepcija vėl tapo aktuali. Palūkanų normos buvo praktiškai lygi nuliui. Tuo metu, niekas dar neturėjo idėja, kad laikui bėgant, bankai kai kuriose Vakarų šalyse sutiko duoti 100 $ paskola ir gauti atgal mažesnę sumą. Keynesians laikomas mažos, bet teigiamų palūkanų normas. Tačiau šiuo metu dieną ekonomistai mano, likvidumo spąstų dėl tai, kas vadinama "nemokami kreditai" egzistavimą. Palūkanų norma ant jo yra labai artimas nuliui. Taigi yra likvidumo spąstai.

Pavyzdys tokios situacijos - pasaulinė finansų krizė. Per šį laikotarpį, palūkanų normos trumpalaikių paskolų Jungtinėse Amerikos Valstijose ir Europoje, buvo labai artimas nuliui. Ekonomistas Paul Krugman pareiškė, kad išsivysčiusios šalys yra likvidumo spąstus. Jis pažymėjo, kad trigubai pinigų pasiūlos Jungtinėse Amerikos Valstijose tarp 2008 ir 2011 m neturėjo reikšmingos įtakos kainų lygiui.

Kreipdamasis

Požiūris, kad pinigų politika ne žemos palūkanų normos gali stimuliuoti ekonomiką, yra gana populiarus. Jo advokatas tokie garsūs mokslininkai kaip Paul Krugman, Gautam Eggertsson ir Maykl Vudford. Tačiau, Milton Friedman, įkūrėjas Kembridžo, nemačiau žemos palūkanų normos yra ne problema. Jis tikėjo, kad centrinis bankas turėtų padidinti pinigų pasiūlą, net jei jie yra nulis.

Valstybė turėtų ir toliau pirkti obligacijas. Friedmanas manė, kad centriniai bankai visada gali gauti vartotojus išleisti savo santaupas ir sukelti infliaciją. Jis naudojo plokštumoje, kuri nustatyti iš naujo dolerių pavyzdį. Namų ūkiai rinkti juos ir pateikti lygių krūvas. Ši situacija yra įmanoma realiame gyvenime. Pavyzdžiui, centrinis bankas gali tiesiogiai finansuoti biudžeto deficitą. Sutinku su šia nuomone ir Willem Buiter. Jis mano, kad tiesioginiai injekcijos pinigų visada gali padidinti paklausą ir infliaciją. Todėl pinigų politika negali būti laikoma negaliojančia net ir likvidumo spąstus.