Kas yra REPO sandoriai? REPO sandoriai: kaip tai veikia?

Tiesioginis paskolas visomis jo rūšimis ne visada yra pelningas. Kai kuriais atvejais bus veiksmingiau naudoti kitus finansinės būklės pagerinimo būdus, iš kurių vienas yra REPO sandoriai. Tai yra tokia speciali pirkimo ir pardavimo sistema, kurioje nustatoma privaloma sąlyga: pardavėjas išpirks anksčiau parduotas prekes, nepriklausomai nuo jų. Skirtingai nuo užstato, su tokiu požiūriu trumpam laikotarpiui, visos naudojimo teisės tiesiogiai perduodamos pirkėjui (išskyrus retą išimtį). Tik tada, kai vykdoma atvirkštinė operacija, visiško REPO objekto naudojimo galimybė grąžinama originaliam savininkui. Tokie sandoriai turi ilgą istoriją ir, atsižvelgiant į šio metodo specifiką, teisės aktai tik palyginti neseniai sukūrė daugiau ar mažiau aiškią ir adekvačią poziciją šiuo klausimu.

Istorija

Pirmą kartą panašus į REPO sandorius atsirado 1917 m. Jungtinėse Amerikos Valstijose. Priežastis buvo labai dideli mokesčiai, susiję su kariniais veiksmais. Buvo labai sunku ir labai nepelninga naudoti jau turimas kredito sistemas. Buvo poreikis sugalvoti kažką naujo, efektyvesnio. REPO yra anglų kalbos žodžių atpirkimo sutarties santrumpa, kuri iš esmės reiškia "pardavimo sutartį". Pirmąją sistemą naudojo Federalinis rezervų fondas, tai yra sąlyginė valstybės organizacija. Iš pradžių tai buvo padaryta siekiant kokybiškai ir sėkmingai užtikrinti skolinimą bankų sistemai. Palaipsniui šio metodo nauda tapo aiški likusioms bendrovėms ir įmonėms. Iki Antrojo pasaulinio karo ir Didžiosios depresijos tokie sandoriai tapo vis populiaresni. Tada ekonominė situacija pasikeitė, o tokių priemonių poreikis paprasčiausiai išnyko apie 30 metų. Reop sandoriai tapo aktualūs tik 1950 m., O nuo to laiko jie vėl populiarėja visame pasaulyje. Visų pirma tai yra kompiuteriai, ryšiai ir visa su juo susijusi informacija, kuri tapo paskatinimu toliau plėtoti finansinę priemonę.

Tikslai

Kai kurie mano, kad REPO pasiūlymai yra turto pirkimo ar pardavimo variantas. Tiesą sakant, pagrindinė tokios operacijos užduotis yra trumpalaikis skolinimas mainais už turtą, kuris turi maždaug tokią pačią vertę (materialų ir nematerialų). Reikėtų pažymėti, kad daugeliu atveju sandorio objekto kaina jo komisijos pradžioje yra šiek tiek mažesnė nei pabaigoje. Tai yra, pavyzdžiui, yra ieškinys, kuris kainuoja 10 000 rublių. Bendrovė parduoda šią apsaugą ir už ją gauna 10 tūkst. Kadangi REPO numato privalomą vėlesnį išpirkimą, po kurio laiko reikės atlikti atvirkštinę operaciją. Tačiau jo įgyvendinimo metu gali paaiškėti, kad dabar šis veiksmas jau yra 15 tūkstančių. Kaip rezultatas, bendrovė turės grąžinti ne 10, bet 15 tūkstančių rublių. Abiejų pusių susidomėjimas yra akivaizdus. Taigi, labai greitai paskolos gavėjas gauna reikiamą sumą, o kreditorius už palyginti trumpą laiką gauna didelį pelną. Žinoma, kaip ir visose kitose finansinėse situacijose, visada įmanoma rizika, kuri šiuo atveju bus didesnė nei stabilesnėse ir suprantamose skolinimo operacijose. Tačiau pajamos tai vertos.

Atpirkimo objektas

REPO sandoris su akcijomis yra labiausiai paplitęs, pelningas, paprastas ir populiarus. Iš pradžių buvo numatyta, kad tokie sandoriai būtų atliekami tik su vertybiniais popieriais. Vis dėlto, atsiradus sistemai, tapo aišku, kad pagal analogiją galima dirbti su kitomis prekėmis ar produktais. Tokių operacijų reikšmė yra tokia pati, tačiau pagrindinė funkcija yra sudėtingesnė dokumentų registracija. Pavyzdžiui, norint iš naujo įregistruoti nuosavybės teisę į saugojimą atpirkimo sandorių kontekste, reikės praleisti nedaug laiko. Tačiau norint įgyvendinti tą pačią operaciją su prekėmis, produktais, įranga ar nekilnojamuoju turtu, turės spręsti konkrečią problemą, dėl kurios gali reikėti daug pastangų ir reikės daugiau laiko.

Savybės ir privalumai

Trumpai tariant, ką gauna paskolos gavėjas ir skolintojas, buvo pasakyta anksčiau. Tačiau, atsižvelgiant į tai, kad abipusiai naudingas bendradarbiavimas yra bet kurio tiesioginio REPO sandorio sudarymo (ir kitų finansinių susitarimų) sudarymo pagrindas, šis klausimas turėtų būti išsamiau išnagrinėtas. Taigi, kreditoriui (ty asmeniui, kuris įsigyja daiktą) šis požiūris yra naudingas, nes jis tampa pilna nuosavybės savininku. Klasikinio skolinimo versijoje nuosavybės teisė vis tiek liktų su skolininku, o kai kuriais atvejais tai yra labai nepelninga (ypač kai nauda didesnė, tuo trumpesnis prekių pardavimo laikotarpis). Pavyzdžiui, jei kreditorius dėl kokios nors priežasties atsisakė išpirkti savo buvusį turtą, antroji šalis gali greitai ir paprasčiausiai kaip visiškai savininkas parduoti prekes ir gauti pelną. Būtina palaukti, teisminio tyrimo organizavimo, bankroto procedūrų ir pan. Pažymėtina, kad dėl paties sandorio svarbu tik sutarties objekto vertė, o ne tai, kokia finansinė būklė šiuo metu yra paskolos gavėjas. Tai reiškia, kad jūs niekuomet negalite dominti asmeniu, kuriam pinigai suteikiami, jei jis siūlo skystą objektą ir gali patvirtinti teisę jį įsigyti. Dėl šios priežasties pati procedūra yra labai supaprastinta ir pagreitinta. Ši pati funkcija yra naudinga antrajam skolininkui. Nesvarbu, kokie blogi yra jo finansai, jei yra likvidžių vertybinių popierių (ar kitų panašių prekių), jis gali gauti pinigų, ir dėl to jam nereikia skirti daug laiko ar pastangų.

Akcijos ir balsai

Yra dar viena funkcija, kuri būdinga tik operacijai, pavyzdžiui, sandoriui dėl atpirkimo. Pavyzdys gali būti toks: įmonė parduoda akcijas, kurioms ji priklauso. Faktinis vertybinių popierių savininkas yra kreditorius, tačiau jis negauna dividendų - jie laikomi ankstesnio savininko turtu iki to momento, kai jis atsisako išpirkti repo objektą. Tuo pat metu akcijų suteikiami balsai jau priklauso paskolos davėjui, o kai kuriais atvejais tai gali būti problema. Daugelis bendrovių nori pasirašyti įgaliojimo sutartį kartu su sandoriu, kad nebūtų prarasta teisė balsuoti. Žinoma, visa tai priklauso nuo abiejų pusių abipusių santykių, jų darbo bruožų ir daugelio kitų veiksnių.

Mokesčiai

Yra dar viena svarbi ir labai įdomi funkcija, kuri išskiria REPO sandorius. Tai yra mokesčių mokėjimas. Visų pirma daugelis tokių pirkimo ir pardavimo operacijų, susijusių su specialiai išleistais vertybiniais popieriais, yra daug pelningesnės nei kiti. Pavyzdžiui, tipiškame sandoryje turėsite sumokėti mokestį už tą operacijos faktą. Tačiau REPO atveju laikoma galimybė, kai mokėjimas atliekamas tik už skirtumą tarp pradinės akcijos (ar kito panašaus draudimo) kainos ir jos galutinės vertės. Tai daug pelningiau, nei su kita sistema. Reikėtų pažymėti, kad tai susiję ne tik su vertybiniais popieriais, bet ir su sėkmingai įvykdytais sandorių tipais . Tai reiškia, kad akcijos buvo nupirktos ir nebuvo paliktos skolintojo nuosavybe. Taip pat būtina atsižvelgti į tai, kad maksimalus laikotarpis neturėtų viršyti 6 mėnesių.

Mokesčių apskaitos klasifikacija

Viena iš pagrindinių problemų, kurios kyla, kai reikia naudoti šią konkrečią apmokestinimo sistemą, yra būtinybė aiškiai klasifikuoti sandorį ir jo objektą. Tai reiškia, kad būtina aiškiai suprasti, ar konkreti operacija yra paprastas pirkimo ar pardavimo sandoris, ar yra atpirkimo tipo kredito sistema. Tiesą sakant, tokios operacijos reikalavimai ir sąlygos buvo aprašyti pirmiau. Terminas yra ne daugiau kaip 6 mėnesiai, objektas yra tas pats, nurodant išleistus vertybinius popierius. Susitarimo dalyviai yra tik du, ir jie nesikeičia ir pan. Tik jei procedūra atitiks visus reikalavimus, bus galima nustatyti lengvatines mokesčių sistemas. Reikėtų pažymėti, kad įstatymas leidžia nedidelį pratęsimą, bet ne ilgiau nei iki dabartinio laikotarpio pabaigos. Pavyzdžiui, jei sandoris baigiasi gruodžio 10 d., Jūs galite jį pratęsti iki mėnesio pabaigos, bet ne daugiau.

Atpirkimo sandoriai su vertybiniais popieriais

Šiuo metu Rusijos bankas naudoja tokius sandorius tik siekdamas likvidumo. Jis veikia tik kaip pirkėjas, kuris perka vertybinius popierius iš kredito įstaigų. Nevienos kitos šalys nelaikomos rinkos dalyviais. Be to, reikia turėti omenyje, kad norint pasinaudoti pirmiau minėtomis galimybėmis kredito įstaigos privalo atitikti Centrinio banko nustatytus reikalavimus. Priešingu atveju su jais niekas netapsis. Atpirkimo sandorių apskaita bankuose reiškia trijų tipų nuolaidas - žemesnį, pradinį ar aukštesnį lygį. Reikėtų suprasti, kad 100% pradinės nuolaidos dalis nebus priimama kaip užstatas.

Mechanizmas ir parametrai

Repo sandoriai su Rusijos banku atliekami dviem būdais. Pirmasis reiškia aukcioną, antrasis - fiksuotą kainą. Savaitinis aukcionas skirtas lėšų pervedimui 1 savaitę. Atskirai gali būti atliekami papildomi aukcionai, kurie jau skirti paskoloms iki 6 dienų. Laiko intervalus, paraiškų adekvatumo vertinimą, sumas ir kitus sandorių veiksnius nustato tik Rusijos bankas.

REPO sandoriai: apskaita

Skirtingai nuo mokesčių sistemos, kur svarbios skirtingos savybės ir ypatybės, nes tai gali reikšmingai keisti mokėtiną sumą, apskaitos viskas yra daug paprasčiau. Taigi visos tokios operacijos rodomos tik kaip turto pirkimas ar pardavimas. Nėra jokių specialių funkcijų ar kitų nestandartinių veiksmų, todėl pagal standartinę schemą tiesiog atspindi repo sutarties objekto judėjimą vienoje kryptyje, o tada, kai jis grįžta, kitam.

Rezultatai

Remiantis tuo, kas išdėstyta pirmiau, galima daryti išvadą, kad REPO sandoriai yra gana paprastas ir suprantamas paskolų mechanizmas. Jis turi daug privalumų, palyginti su tradicinėmis, labiau klasikinėmis sistemomis, tačiau yra ir trūkumų. Viena iš jų gali būti laikoma padidinta rizika, tačiau labiausiai nemalonu yra būtinybė perleisti bet kokio turto nuosavybę. Tik labai didelės įmonės gali tai sau leisti.