Kas yra nematerialūs vertybiniai popieriai? Vertybinių popierių rinkos Rusijoje

Finansų rinkos apima tam tikrus sektorius. Vienas iš jų - vertybinių popierių birža. Rinkos vertybiniai popieriai - tai pajamų ir perskirstymo šaltinį. Investuotojai perka akcijas perspektyviausių bendrovių ir bankų, spartinant jų augimą. Čia apyvartoje yra dokumentiniai ir nematerialios vertybinių popierių. Apie jų veikimo savybių ir bus aptarti šiame straipsnyje.

apibrėžimas

Rinkos vertybiniai popieriai - tai ekonominių santykių centrinio banko emisijos ir apyvartos klausimais rinkinys. Jis taip pat paragino akcijų rinkoje. Pagrindinis tikslas rinkoje - teikti finansinę ekonomiką. Tai gali būti daroma su banko paskolų pagalba ir per vertybinių popierių. Antruoju atveju, lėšos yra paskirstomos investuotojams:

• plėtoti įmonėms, kuri gali generuoti pajamas, per trumpą laiką;
• perspektyviose sektoriuose, kurie ilgainiui gali sakkumulirovat pajamas ir didžiąsias raides.

Pirminėje rinkoje centrinio banko padėtas išdavimo metu. Tai kur finansiniai ištekliai būtų sutelkti. Emitentai, investuotojai, draudikus, FSFM - dalyviai šiame sektoriuje. Antrinėje rinkoje užima vietą CB perpardavimui, kapitalo kryptį perspektyviausių sektorių. Čia, besivystančios rinkos turto kursą.

RZB funkcijos

• Perskirstymas kapitalo tarp ekonomikos sektorių.
• Draudimo Finansinių rizikų su pasirinkimo sandoriais ar kitomis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis.
• Kaupimo laisvieji agentai.
• Investicijos į ekonomiką.
• kapitalo srautas į pelningas pramonėje.
• Į "perkaitimo investicija." Vertybinių popierių pokyčių vertę. Po pernelyg paklausa kapitalizacija turto atsiranda, kaina grįžta į rinką.
• Teikti informaciją apie rinkos išsivystymo lygį.

išdavimo CB

Tai yra labiausiai paplitusi forma akcijų rinkoje. Tokia CB sustiprinti nuosavybės teises savininkas, į kurią užduotį ir besąlygiškas vykdymas, laikantis teisės; yra iš išleidimo rezultatas; turi vienodą teisių apimtis, nepriklausomai nuo pirkimo metu.

Išleidžiant centriniam bankui yra:

• veiksmas - nustato savininko teises po to, kai organizacijos likvidavimo gauti dividendus, valdymo organizacijos, dalį turto;
• obligacijų - patvirtina turėtojo teisę gauti iš emitento nominalią vertę vertybinių popierių ar kito turto per tam tikrą laikotarpį;
• Variantas - numato, kad teisių turėtojas pirkti / parduoti tam tikrą laiką tam tikrą skaičių akcijų už fiksuotą kainą.

Išdavimo CB teikiama dviem formomis, tai yra:

• pažymėjimas, nurodantis, kad turėtojas;
• ne dokumentinis forma išleistų vertybinių popierių - suteikia tvirtinimo laikikliai registre.

Atsiradimo istorija

Iš "nematerialių vertybinių popierių" apibrėžimas yra kilęs iš Amerikos dešinėje. Atsižvelgiant į praėjusio amžiaus 80-ųjų naudojamas esamas, akcijų sertifikatai antraštinę dalį ir kitoks teisinis režimas. Str. 8-102 JAV ETB apibrėžta vertybinių popierių sąvoką nematerialaus pavidalo: tai yra dalis dalyvauti emitento, kuri nėra atstovaujama kito dokumento turto, o jo perdavimas registruojami specialiame knygoje.

Pirmasis "nematerialūs" sertifikatas Prancūzija. Įstatymai tos šalies, 1984, apkasų šią galimybę, susijusią su akcijų ir obligacijų. Vokietijoje, specialus leidimas įstatymą "pasauliniai sertifikatai" buvo išspręsta.

Vertybinių popierių rinkos Rusijoje

Su informacinių technologijų formos patvirtinimo plėtrai iš nuosavybės teisės buvo pakeistas į elektroninę į dokumentinį. Šie sertifikatai yra taip pat vadinamas vertybinius popierius, tačiau teisės normos nuosavybės kreiptis į juos. Ši tendencija aiškiai atspindi judrumo vertybiniais popieriais finansinių santykių. Apyvarta "dematerialnyh" CB fiksuoto elementą. 142-149 Civilinio kodekso. Emitentas, gauti licencijos teises gali įrašyti naudojant kompiuterines technologijas. Tvarka ir taisyklės šiose operacijose reglamentuoja įstatymai.

Nematerialiųjų vertybinių popierių - tai elektroniniai dokumentai. Įstatymas apibrėžia, kad fiksavimo tvarką ir patvirtinti operacijas ant jų. Atsakomybė už saugos dokumentų turi būti asmuo, kuris atnaujina registrą. Jis taip pat yra "sprendimą išduoti centrinis bankas", užregistruokite jį su valdžios institucijomis. Šis dokumentas patvirtina tinkamus savininkams. Jis yra pagamintas trimis egzemplioriais. Vienas iš jų yra savininkas, o antrasis yra pridedamas į registrą, o pastarieji yra perkeliamas į kapinyną.

Šių dokumentų ypatumas yra tas, kad emitento prievolė išreikšta įrašų specialią sąskaitą "depo" formos, kuriame yra visas reikalingas detales. Šioje formoje, įstatymas leido akcijų ir obligacijų išleidimo. Tačiau vekselių atliekamas tokiu būdu klausimas, yra draudžiamas.

cirkuliaciniai problemos

Nacionaliniai teisės aktai taip pat buvo leista naudoti "dematerialnye" vertybinius popierius. AO, kai emisijos turi tik užregistruoti savo išsiskyrimą knygose, ir negali būti išleista formų paruošimo. Trumpalaikės vyriausybės obligacijos - dar vienas nesertifikuotų CB pavyzdys. Advokatų išmetimas leidžiamas visus sertifikatų tipus šią formą. Tačiau teisinis režimas ginčija tai neegzistuoja. Visi klausimai yra sprendžiami remiantis meno nuostatomis. 28 Federalinio įstatymo "Dėl vertybinių popierių rinką", kurioje nustatyta, kad šių objektų nuosavybės eina taip pat dalykų.

teisiniai aspektai

Amerikos teisės, nuosavybės teisių objektas yra patys. Rusijos teisės aktus, šis požiūris yra nepriimtinas. Amerikos teisės, yra įsipareigojimo koncepcija. Todėl, automatinis perkėlimas iš šių taisyklių interpretacijų ir reguliavimas vidaus rinkoje yra neįmanoma. Pirkimas ir pardavimas vertybinių popierių, turėtų būti reguliuojama jau galiojančių teisės aktų pagrindu.

Prieš pokyčiai reglamentuoja "Centrinio banko CG RF spinduliavimo klausimais išduoti nuostatai» skaičiaus 78. Šis dokumentas buvo numatyta egzistavimo galimybės atsižvelgiant į nematerialių sertifikatų formą. Nauja koncepcija Civilinio kodekso vertybiniai popieriai numatyta, kad pagrindinis šio dokumento tikslas yra nustatyti tam tikrus nuosavybės teises. Jų perdavimas yra galimas be sertifikato. Str. 149 Civilinio kodekso nustatyta, kad vertybinių popierių teisės įrašomi į specialų registrą. Ir tai jau nėra prasmės už vieną iš prietaiso funkcijas.

Analizuojant šias įstatymo nuostatas, galima daryti išvadą, kad Nematerialių vertybinių popierių - nuosavybės teisės, kurios gali patvirtinti, kaip bendra taisyklė, arba nustatant registro įrašus.

Būdų, kaip išspręsti dėl vidaus vertybinių popierių rinkos problemas

1. Perskirstymas akcijų, piniginių išteklių atkūrimo ir vystymosi gamybos kryptis Rusija.
2. Įveikiant politinį nestabilumą, ekonominė krizė.
3. Tobulinimas teisės aktus.
4. Didinti valstybės vaidmenį: galutinis apsisprendimas dėl akcijų rinkoje modelis, papildymo šaltinių apibrėžimą, formavimąsi veiksmingą stebėjimo sistemą.
5. Apsaugokite savo investicijas į atestuotų ir nematerialios vertybinių popierių.
6. Depozitoriumo, kliringo ir agentūrų tinklų plėtra, kuri registruoja dokumentų judėjimą.
7. Didesnis informacijos apie emitentus. Įsteigimas bendros sistemos rodiklių, įvertinant rinkoje, reitingai įvadas, žiniasklaidos tinklus, kurie specializuojasi tam tikrose ūkio sektoriuose, kaip investicijų objekto plėtra.

Savybės Europos modelio

Amerikos rinka - labiausiai išvystyta į infrastruktūros, pelningumas, kapitalizacija, greitis, likvidumo lygį. Reguliavimo sistema buvo nustatyta po ekonominės krizės 30-ųjų. praėjusio šimtmečio. Tuo pačiu metu pinigų valdymo koncepcija buvo peržiūrėtas. Mes priimtas įstatymas "Dėl centrinio banko" (1933), "Dėl vertybinių popierių biržoje" (1934) ir kituose teisės aktuose. Todėl šiandien nematerialios vertybinių popierių laisvai pasukti į Jungtines Amerikos Valstijas.

Vakarų Europos rinka funkcionuoja efektyviau šalyje, nors prastesnės JAV. Į šį puikų pasiekimą mega-reguliatorius, reguliuojamas jo darbą. Kiekvienas finansų rinkos sektorius atlikti tam tikras funkcijas, sąrašą. Ir sostinės trūkumo atveju atsiranda išteklių perskirstymo. Visi šie veiksmai yra reglamentuojami atitinkamų ministerijų (Finansų ir Ekonomikos reikalų).

Plėtros tendencijos pasaulio vertybinių popierių rinkoje

• Koncentracija turto - kapitalo koncentracija profesionalių dalyvių didžiausių pasaulio biržose. Tai padidina sertifikatų patikimumą ir aukciono organizatoriai.
• Globalizacija - spartus centrinis bankas klausimais.
• Kompiuterizavimas rinkoje - naujų technologijų ir jų nuolat atnaujinamas, teikiant ryšio priemonėmis prieinama bet investuotojui naudojimas.
• Stiprinti reguliavimo - dėl būtinybės apsaugoti investuotojų teises, gerinti dokumentų, Emitentų, skaidrumo biržoje patikimumą, kompiuterinių duomenų apdorojimo sistemų saugumas.
• Interneto technologijų įdiegimas.
• Naujų įrankiai, sistemų ir infrastruktūros sklaida.
• Vertybiniais popieriais - lėšų iš tradicinių formų (santaupas ir indėlius) į centrinio banko perėjimas, suburti nelikvidų turtą ir paversti juos į apyvartą.
• Įmonių susijungimai ir įsigijimai pirmaujančių keitimąsi savo partneriais.

Registruoto popieriaus vs CB bearer

Kurį laiką visi Rusijos Federacijos vertybinių popierių reglamentuoja tų pačių taisyklių. Apie pakeisti teisių turėtojas įstatymai savarankišką vertę, gautą po sertifikatų dingimo. Tokie dokumentai nevartokite dėl daiktų savybių, bet keisti nustatymo metodą. Kaip rezultatas, yra poreikis gerinti interesų savininkų apsaugą. "Pakeitimo" popieriaus vežėjai veda prie klasikinių registruotų pažymėjimų dingimo. vargu ar atrodo ne dokumentinis forma pareikštinės vertybinius popierius. A nematerialūs Tvarka, nors nėra uždrausta pagal įstatymą (149 Civilinio kodekso str.), Tačiau nebus plačiai paplitęs. Todėl tik išduodančioji CB likti be dokumentų.

išvada

Vertybinių popierių rinkos Rusijoje, veikia teikti finansinę ekonomikos plėtrą. Gale yra sertifikatai nematerialiu pavidalu. Tiesą sakant, tai tas pats pyragas, kuris patvirtina, kad turto savininkas įnašą į įmonės, perdavimo ilgalaikio registro įrašus faktą.